vre kinh doanh gì

Bạn đang xem: Vre kinh doanh gì. Mảng bất tỉnh sản. Mảng bđs được Công ty khẳng định là một hoạt động bổ trợ cho mảng cho thuê mặt bằng kinh doanh nhỏ dựa trên nhì khía cạnh: nâng cấp hình hình ảnh các khu vui chơi do Vincom Retail triển khai. Phần đông các dự án bất VRE | Tổng quan | Thông tin tổng quan về doanh nghiệp. Stockbiz.vn là cổng thông tin tài chính, chứng khoán, kinh tế hàng đầu Việt Nam Trót 'ôm' trái phiếu của doanh nghiệp nguy cơ vỡ nợ, nhà đầu tư nên làm gì? Tự doanh đang có liên tiếp 3 phiên vừa bán VN30 vừa long ròng phái CafeF - Kênh tin tức kinh tế, tài chính, thông tin chứng khoán của Việt Nam mới nhất được cập nhật liên tục, chính xác và đầy đủ,chuyên sâu 15/10 Công nghệ thời cổ đại tinh vi hơn cả những gì chúng ta nghĩ, 'Mọi người sẽ thấy kết quả kinh doanh thê thảm như Kinh doanh, thu mua phế liệu là một trong những ngành nghề rất phổ biến hiện nay. Không ít các chủ cơ sở thu mua phế liệu cho biết có thể kiếm được mức thu nhập vài chục tới cả trăm triệu đồng một tháng. Vậy, điều kiện kinh doanh mua bán phế liệu là gì? Hoạt động kinh doanh chính của VRE bao gồm: hoạt động cho thuê các Trung tâm thương mại bán lẻ và các dịch vụ liên quan, và đầu tư và phát triển các bất động sản để bán. Advertisement 2.1 Hoạt động cho thuê Trung tâm thương mại Site De Rencontres Serieuses Pour Seniors. Hãy thử tìm kiếm với từ khóa khác Ngày đăng 10/02/2020 2000 Vietstock - VTP, POW HM và VRE HM có gì hấp dẫn? Các công ty chứng khoán CTCK khuyến nghị mua VTP nhờ vào kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, mua POW nhờ vào kết quả kinh doanh tăng trưởng, mua VRE nhờ mảng cho thuê vững chắc tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng. Mua VTP với giá mục tiêu 160,000 đồng/cp Theo CTCK SSI HM, Tổng CTCP Bưu chính Viettel UPCoM VTP tiếp tục đạt tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và lợi nhuận ròng trong năm 2019, duy trì kết quả kinh doanh vượt trội và thành công mặc dù tăng trưởng hai quý cuối năm chậm lại. Tổng doanh thu quý 4/2019 của VTP đạt ngàn tỷ đồng, tăng so cùng kỳ. Trong đó, doanh thu thương mại đạt 871 tỷ đồng tăng 392% so cùng kỳ, nhưng hầu như không mang lại lợi nhuận ngay cả khi tăng trưởng vượt trội. SSI chưa tìm hiểu được lý do cụ thể khiến tăng trưởng vượt trội như vậy, nhưng điều này thường do hoạt động bán thẻ di động trả trước, vé máy bay, thiết bị văn phòng,… tại bưu điện của VTP. Điểm đáng chú ý là doanh thu dịch vụ giao hàng tăng 21% so cùng kỳ trong quý 4/2019, đạt ngàn tỷ đồng, đây là mức cao nhất trong lịch sử, tuy nhiên tăng trưởng 21% doanh thu dịch vụ giao hàng là mức thấp nhất trong năm 2019. SSI cho rằng đây là lý do chính khiến giá cổ phiếu VTP giảm gần đây. Lợi nhuận gộp của dịch vụ giao hàng, cũng tăng 17% so cùng kỳ trong quý 4/2019, đạt 209 tỷ đồng. Mặc dù vậy, khi xem xét cả năm 2019, doanh thu dịch vụ giao hàng của VTP đã vượt ước tính của SSI. Cụ thể, doanh thu dịch vụ giao hàng năm 2019 của VTP đạt ngàn tỷ đồng, tăng 41% so cùng kỳ, cao hơn ước tính ngàn tỷ đồng tăng 32% so cùng kỳ. Điều này là nhờ tăng trưởng thị trường thương mại điện tử năm 2019 khoảng 20% so với năm 2018, trong đó công ty có thể chiếm thêm được 2% thị phần. Lợi nhuận gộp năm 2019 tăng với tốc độ chậm hơn tăng 34% so với năm ngoái, do tỷ suất lợi nhuận gộp giảm 60% xuống còn phần lớn do tăng chi phí lao động tăng 40% so với năm 2018 và dịch vụ gia công tăng 82 % so với năm 2018. Điều này cũng do kế hoạch tăng lương để giữ chân nhân viên kể từ đầu năm, và tác động ngắn hạn từ việc chuyển đổi mô hình giao hàng chặng cuối từ sử dụng nhân viên VTP sang thuê tài xế MyGo để giao hàng nội thành. Ban lãnh đạo VTP ước tính tỷ lệ chi phí lao động trên doanh thu giảm theo thời gian hiện tại là 47% vào cuối năm 2019. Kết quả kinh doanh năm 2019 của VTP Lợi nhuận trước thuế cả năm của VTP đạt 476 tỷ đồng, tăng so cùng kỳ, thấp hơn một chút so với ước tính của SSI là 482 tỷ đồng. Kết quả thấp hơn ước tính là vì SSI không ước tính chi phí lao động tăng ngắn hạn do chuyển đổi từ mô hình giao hàng chặng cuối sang mô hình khác như đã đề cập ở đó, SSI duy trì khuyến nghị MUA cho VTP, dựa trên giá mục tiêu năm 2020 là 160,000 đồng/cp tăng 31% so với giá hiện tại, PE mục tiêu 2020 là 20 lần. Xem thêm tại đây Mua POW với giá mục tiêu 13,800 cp/phiên Theo CTCK MB MBS HN, Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP HOSE POW công bố doanh thu và lợi nhuận sau thuế LNST hợp nhất 2019 trước kiểm toán đạt lần lượt 35,421 tỷ đồng tăng 8% so cùng kỳ và 2,837 tỷ đồng tăng 24% so với cùng kỳ. Kết quả này tương ứng 100% dự phóng doanh thu và 93% dự phóng LNST của MBS, và vượt lần lượt 8% và 25% kế hoạch doanh thu và LNST của công ty. Lợi nhuận gộp LNG của POW cải thiện 14% và chi phí tài chính giảm 26% so cùng kỳ góp phần bù đắp chi phí quản lý tăng đột biến 53%. Cụ thể, sản lượng điện tăng 7%, chủ yếu từ nhóm nhiệt điện khí tăng 6% và nhiệt điện than Vũng Áng 1 tăng 18% so cùng kỳ bù đắp sự sụt giảm của nhóm thủy điện giảm 19% so cùng kỳ và chi phí khấu hao giảm 785 tỷ đồng chủ yếu từ Cà Mau 1&2 đem lại mức tăng trưởng LNG 14% so cùng kỳ. MBS dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng của POW qua các năm MBS dự phóng lãi ròng của POW tăng 8% trong năm 2020 và giảm nhẹ 4% trong 2021. Trong năm 2020, MBS dự kiến lợi nhuận gộp của POW tiếp tục tăng trưởng 6% so với cùng kỳ và chi phí lãi vay giảm 8% so với cùng kỳ. Trong đó, tổng sản lượng điện ước tăng nhẹ 1%, chủ yếu từ sản lượng cải thiện 25% tại Vũng Áng 1 từ lượng than nhập khẩu nhằm đáp ứng kế hoạch điều độ của Cục điều tiết điện lực, đồng thời bù đắp cho sản lượng điện giảm 37% tại Nhơn Trạch 1 NT1 do phân bổ lượng khí về nhà máy thấp hơn để ưu tiên đáp ứng các hợp đồng nhà máy điện BOT. Ngoài ra, chi phí khấu hao NT1 dự kiến giảm 330 tỷ đồng cũng góp phần cải thiện LNG trong 2020. Qua đó, MBS khuyến nghị mua cổ phiếu POW với giá mục tiêu 13,800 đồng/cp nhờ vào kết quả kinh doanh tăng trưởng. Xem thêm tại đây Mua VRE với giá mục tiêu 42,000 đồng/cp Theo CTCK Bản Việt VCSC HM, CTCP Vincom Retail HOSE VRE báo cáo doanh thu đạt ngàn tỷ đồng tăng so với năm 2018 và lãi sau thuế LNST đạt ngàn tỷ đồng tăng so với năm 2018 trong năm 2019. Các kết quả kinh doanh này phù hợp với kỳ vọng của VCSC khi lần lượt tương ứng 95% và 100% dự báo doanh thu và LNST. Theo VCSC, mảng cho thuê của VRE chiếm 76% doanh thu năm 2019 ghi nhận tăng trưởng ổn định trong năm 2019 như VCSC kỳ vọng. Doanh thu và lợi nhuận gộp từ mảng này trong năm 2019 lần lượt tăng và so cùng kỳ, chủ yếu nhờ hoạt động ổn định tại 20 trung tâm thương mại TTTM đã mở trong năm 2018. Tại thời điểm cuối năm 2019, VRE sở hữu 79 TTTM bao gồm 13 TTTM đã mở trong năm 2019 tại 43 tỉnh thành ở Việt Nam với tổng diện tích sàn GFA đạt triệu m2. Mức tăng trưởng này sẽ tiếp tục củng cố vị thế là chủ đầu tư, sở hữu và vận hành TTTM bán lẻ lớn nhất Việt Nam của VRE. Bên cạnh đó, mảng bán bất động sản của VRE năm 2019 chiếm 22% doanh thu báo cáo doanh thu giảm so với năm 2018 trong khi biên lợi nhuận gộp của mảng này tăng lên mức so với mức trong năm 2018 nhờ vào thay đổi cơ cấu sản phẩm bàn giao. Lượng bàn giao chính trong năm 2019 bao gồm các dự án shophouse vốn có biên lợi nhuận cao hơn so với các dự án cao tầng được bàn giao trong năm 2018 như condotel Vinpearl Riverfront Đà Nẵng và chung cư Suối Hoa Bắc Ninh. Ban lãnh đạo của VRE cho biết việc sáp nhập VinCommerce và Masan HM Consumer Holdings trong tháng 12/2019không làm thay đổi hợp đồng cho thuê hiện hữu và kế hoạch chiến lược phát triển Vinmart. Ngoài ra, theo ban lãnh đạo, việc đóng cửa hệ thống VinPro tại các TTTM của VRE cũng không gây ảnh hưởng đáng kể cụ thể, các cửa hàng Vinpro chiếm diện tích cho thuê NLA và doanh thu năm 2019 của VRE; 35% diện tích mà Vinpro đã thuê trước đó đã được cho thuê lại trước thời điểm cuối quý 1/2020. Qua đó, VCSC khuyến nghị mua cổ phiếu VRE với giá mục tiêu 42,000 đồng/cp nhờ mảng cho thuê vững chắc tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng. Xem thêm tại đây Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư. Tiên Tiên Các Bài Báo Liên Quan Vincom retails là một trong những công ty niêm yết có quy mô lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. SSI nâng khuyến nghị đối với cổ phiếu VRE từ KHẢ QUAN lên MUA, với giá mục tiêu 1 năm là đồng/cổ phiếu điều chỉnh tăng từ giá mục tiêu trước đó là đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá là 22,4% sau khi chúng tôi chuyển tiếp cơ sở định giá sang năm 2023. SSI tin rằng lợi nhuận đã chạm đáy và đang trên đà phục hồi do gói hỗ trợ khách thuê giảm xuống mức tối thiểu. Theo đó, định giá cũng đang ở mức hấp dẫn EV/EBITDA năm 2022 và 2023 lần lượt là 12,5 lần và 10,2 lần, đều thấp hơn mức trung bình lịch sử. Cập nhật ngày 15/3/2021 Sau mưa trời lại sáng, giá mục tiêu đ/cp, tăng khoảng 26% Năm 2020, VRE ghi nhận doanh thu thuần đạt 8,329 tỷ đồng YoY. Trong đó 1 doanh thu từ cho thuê BĐS đạt 6,008 tỷ đồng YoY; 2 Doanh thu từ chuyển nhượng BĐS đạt 2,149 tỷ đồng + YoY nhờ đẩy mạnh bàn giao các dự án shophouse tại Bạc Liêu, Mỹ Tho, Thái Hòa… và một số dự án khác. Qua đó, giúp lợi nhuận sau thuế của VRE đạt 2,382 tỷ đồng - YoY. Trong Q4/2020, VRE đã hỗ trợ thêm 45 tỷ đồng, chủ yếu là giảm tiền thuê mặt bằng tại các TTTM, cho các khách thuê vẫn bị ảnh hưởng bởi Covid-19. Tổng mức hỗ trợ mà VRE đã triển khai là 865 tỷ cho khách thuê bị ảnh hưởng từ dịch bệnh trong năm 2020. Đến cuối năm 2020, VRE sở hữu 80 TTTM tương đương với gần triệu m2 sàn +4% YoY trên 43 tỉnh/thành phố trên khắp cả nước. Công ty tiếp tục nằm trong Top 10 thương hiệu dẫn đầu Việt Nam 2020 do Tạp chí Forbes bình chọn và giữ vững vị thế là doanh nghiệp phát triển, sở hữu và vận hành TTTM lớn nhất Việt Nam. Dự kiến trong năm 2021, VRE sẽ khai trương 5 TTTM, trong đó có 2 TTTM Mega Mall là Vincom Mega Mall Smart City Hà Nội và Vincom Mega Mall Grand Park 2 Vincom Plaza tại Mỹ Tho và Bạc Liêu và 1 Vincom+ tại Sông Công. Từ đó giúp diện tích sàn bán lẻ của VRE tăng thêm khoản 150,000 m2, đạt khoảng m2 sàn bán lẻ + YoY. Bên cạnh đó, công ty cũng sẽ ra mắt mô hình sản phẩm mới tại “Thành phố giải trí 24/7” Grand World Phú Quốc thuộc tổ hợp Phú Quốc United Center. Với giả định dịch bệnh Covid-19 được chính phủ kiểm soát triệt để theo từng khu vực và vắc-xin được đưa vào sử dụng trong 2H2021, kỳ vọng các hoạt động kinh doanh của VRE sẽ diễn ra bình thường trong năm 2021 và đón thêm nhiều khách thuê mới. Công ty Chứng khoán Phú Hưng PHS kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VRE năm 2021 sẽ đạt 10,838 tỷ đồng + YoY và 3,135 tỷ đồng + YoY. 4 mô hình kinh doanh gồm Vincom Center, Vincom Mega Mall, Vincom Plaza và Vincom+ giúp VRE đáp ứng hầu hết nhu cầu của khách đi thuê Triển vọng ngành ngày càng rộng mở Việt Nam là quốc gia có thị trường bán lẻ năng động với dân số trẻ, tầng lớp trung lưu ngày càng tăng, tốc độ đô thị hóa cao, trong khi đó diện tích sàn bán lẻ thương mại bình quân đầu người còn thấp so với các nước trong khu vực là những yếu tố tích cực cho ngành BĐS bán lẻ tại Việt Nam phát triển tăng trưởng thu nhập trung bình năm 2019-2021E là 17%, cao hơn các nước ASEAN. Nắm bắt được xu hướng này, VRE tận dụng triệt để lợi thế dẫn đầu trong lĩnh vực cho thuê BĐS đã nhanh chóng mở rộng quy mô kinh doanh của mình, doanh thu từ mảng cho thuê diện tích sàn bán lẻ được đẩy mạnh với tốc độ tăng trưởng CARG là 30% trong giai đoạn 2014 - 2019. Cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện giúp gia tăng khách hàng đến thăm quan, mua sắm tại các TTTM. Kỳ vọng khi tuyến đường sắt Metro được đưa vào vận hành, kết hợp với đẩy mạnh các sự kiện khuyến mãi, marketing, tạo thêm điều kiện để du khách, người dân đến thăm quan mua sắm tại các TTTM của VRE, từ đó giúp gia tăng doanh thu từ các hợp đồng chia sẻ lợi nhuận đóng góp ~20% vào doanh thu cho thuê của VRE. Bên cạnh đó, 4 mô hình kinh doanh gồm Vincom Center, Vincom Mega Mall, Vincom Plaza và Vincom+ giúp VRE đáp ứng hầu hết nhu cầu của khách đi thuê và có được tệp khách hàng luôn đồng hành cùng VRE. Hưởng lợi nhờ hệ sinh thái từ Tập đoàn Vingroup VRE có khả năng tiếp cận đến quỹ đất của Vinhomes với hơn 168 triệu m2 ngay tại trung tâm Hà Nội và và các tỉnh thành lân cận, trong đó các TTTM Vincom nằm trong khu đô thị Vinhomes. Cùng sự hỗ trợ tài chính và chiến lược từ Vingroup, VRE có cơ sở để tiếp tục gia tăng quỹ đất ở các khu vực trung tâm. Đây là lợi thế vượt trội so với các chủ đầu tư TTTM nước ngoài do họ gặp khó khăn trong việc tìm được quỹ đất phù hợp tại Việt Nam cũng như quá trình hoàn thành thủ tục pháp lý phức tạp. Năm 2020, VRE đã ra mắt 1 TTTM, nâng tổng số diện tích sàn bán lẻ lên ~ triệu m2 +4% so với năm 2019. Năm 2020-2021, VRE tập trung đưa các Vincom Megamall ở các đại dự án Vinhomes đi vào vận hành, tạo thành các điểm nhấn mới cho Hà Nội và Theo kế hoạch của VRE, mục tiêu năm 2026 sẽ sở hữu - 5 triệu m2 sàn bán lẻ +201% so với năm 2020 phủ sóng rộng khắp các tỉnh thành cả nước để khẳng định vị thế dẫn đầu của mình. VRE lên chiến lược mở rộng tập trung vào các TTTM quy mô lớn VMM và VCC tại các tỉnh, thành phố lớn trong cả nước với mục tiêu nâng tổng diện tích sàn bán lẻ GFA lên đến - 5 triệu m2, +201% so với năm 2020. VRE có thể tiến hành nâng cấp các khu TTTM tại các địa phương khi nhu cầu mua sắm tại đây phát triển hơn từ Vincom Plaza lên Vincom Center và từ Vincom+ lên Vincom Plaza. Cùng sự hỗ trợ tài chính và chiến lược từ Vingroup, VRE có cơ sở để tiếp tục gia tăng quỹ đất ở các khu vực trung tâm. Định giá & khuyến nghị VRE được hưởng lợi nhờ dư địa phát triển mạnh từ thị trường bán lẻ, cùng cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện giúp nhu cầu khách thuê sàn bán lẻ cũng như khách hàng đến tham quan, mua sắm tại các TTTM của VRE gia tăng đáng kể. Sự cộng hưởng từ hệ sinh thái của Tập đoàn Vingroup cùng quỹ đât rộng lớn đủ cho doanh nghiệp phát triển trong 5-10 năm là động lực tăng trưởng dài hạn của VRE. Công ty Chứng khoán Phú Hưng PHS sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF và cho rằng mức giá hợp lý đối với cổ phiếu VRE là 43,400 VNĐ/CP, tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VRE, mức tăng trưởng khoảng 26% so với giá đóng cửa ngày 15/03/2021. Rủi ro Rủi ro theo chu kỳ ngành BĐS VRE phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh, cho thuê BĐS thương mại và nhà ở, do đó, chu kỳ kinh doanh của VRE sẽ chịu tác động khi chu kì của thị trường BĐS. Áp lực cạnh tranh Áp lực cạnh tranh từ sự mở rộng quy mô của các nhà bán lẻ hiện tại cũng như sự tham gia ngày càng nhiều của các nhà bán lẻ nước ngoài như Lotte Mart, Aeon, Takashimaya, Big C đã làm gia tăng sự cạnh tranh trong thị trường cho thuê bất động sản. Rủi ro dịch bệnh Chúng tôi hy vọng dịch bệnh sẽ được kiểm soát vào cuối năm 2021. Tuy nhiên, nếu tình hình dịch bệnh phức tạp, nó sẽ ảnh hưởng đến số lượng khách hàng tại các trung tâm thương mại cũng như hoạt động kinh doanh của VRE. Đáng nói, nếu như trước đây VRE nói riêng cũng như các cổ phiếu nhà Vingroup nói chung là mối quan tâm dành riêng cho các "Tay to" và "Tây lông" do là cổ phiếu vốn hoá quá lớn thì gần đây, nhiều nhà đầ tư cá nhân cũng đã ưa thích mã này. Họ dần ưa thích cổ phiếu VRE - Vincom Retail, đứa con cưng nhà Vingroup danh gia vọng tộc. Quý vị có nhu cầu Hợp tác hoặc Mua lại mạng xã hội đã cấp phép này, xin gọi hoặc liên hệ qua email benthanh919 Trân trọng. VRE có hai hoạt động kinh doanh chính là i cho thuê mặt bằng bán lẻ tại các trung tâm thương mại và ii đầu tư và phát triển các bất động sản để đang xem Vincom retail kinh doanh gìMảng bất động sảnMảng bất động sản được Công ty xác định là một hoạt động bổ trợ cho mảng cho thuê mặt bằng bán lẻ dựa trên hai khía cạnh Nâng cao hình ảnh các khu trung tâm thương mại do Vincom Retail triển khai. Hầu hết các dự án bất động sản VRE triển khai là các dự án nhà phố liền kề ở khu vực xung quanh các TTTM thương hiệu Vincom, tạo thành một khu vực mua sắm, vui chơi và ăn uống tập trung, đáp ứng đa dạng nhu cầu của người tiêu dùng. Đóng góp dòng tiền cho hoạt động đầu tư. Biên lợi nhuận của mảng BĐS của Vincom đối với các dự án nhà phố liền kề Shophouse duy trì trên 40%. Doanh thu mảng BĐS ổn định ở mức 20-25% tổng doanh thu hàng năm, tương đương với 2,000-3,000 tỷ. Giả sử biên lợi nhuận ròng của mảng này ổn định ở 20% thì lợi nhuận hàng năm thu về khoảng 400-600 tỷ, tương đương 15-20% lợi nhuận. Công ty định hướng tiếp tục duy trì tỷ trọng đóng góp của mảng chuyển nhượng bất động sản là 20-25% doanh thu trong thời gian tới, tập trung vào các dự án nhà phố liền kề xung quanh các TTTM Vincom hoặc trong các đại đô thị của Vingroup. Biên lợi nhuận mục tiêu đối với các dự án thấp tầng là trên 40%.Bạn đang xem Vincom retail kinh doanh gìLuận điểm đầu tưĐiểm nhấn 1 Thị trường bán lẻ hiện đại của Việt Nam nhiều tiềm năng, được ủng hộ bởi tăng trưởng vĩ mô ổn định và các yếu tố nhân khẩu học thuận lợi Các điều kiện vĩ mô của Việt Nam thuận lợi, ủng hộ cho sự phát triển của ngành bán lẻ Việt Nam là nước duy trì được tăng trưởng kinh tế trên 5%, cao hơn so với phần lớn các quốc gia trong khu vực Đông Nam trưởng kinh tế cao trong một thời gian dài sẽ củng cố niềm tin tiêu dùng và gia tăng thu nhập khả dụng của người dân. Nhờ đó, tổng doanh thu bán lẻ hàng hóa tăng trưởng với tốc độ CAGR = 11% trong giai đoạn 2013-2018. Tốc độ tăng có xu hướng cao hơn kể từ năm 2017do thu nhập khả dụng của người dân ngày càng tăng tốc độ bình quân 9%/năm cùng với sự xuất hiện và ngày càng phổ biến của thương mại điện thập kỷ tới, Việt Nam được dự báo sẽ có tốc độ tăng trưởng GDP cao nhất khu vực ở mức Đặc biệt, Việt Nam cũng là quốc gia có tăng trưởng ít bị ảnh hưởng nhất bởi dịch bệnh nhất trong khu vực với tốc độ tăng trưởng dự kiến cho năm 2020 và có thể đạt trong năm 2021. Với triển vọng tăng trưởng lạc quan của nền kinh tế, doanh thu bán lẻ tiêu dùng cũng sẽ được hưởng lợi từ niềm tin và khả năng tiêu dùng của người dân tăng thị hóa và các yếu tố nhân khẩu học cũng ủng hộ cho tăng trưởng của ngành bán lẻTỷ lệ đô thị hóa của Việt Nam không ngừng tăng qua các năm và dự kiến sẽ duy trì tốc độ CAGR = đến năm 2030, cao nhất Đông Nam Á theo JLL. Đô thị hóa sẽ tạo ra dòng dịch chuyển lao động đến các thành phố lớn, tìm kiếm những công việc có mức thu nhập cao. Thu nhập tăng lên và tư duy tiêu dùng hiện đại sẽ thúc đẩy chi tiêu cho mua sắm hàng hóa và các dịch vụ giải số trẻ 15-64 tuổi chiếm 70% dân số là động lực cho ngành bán lẻ. Niềm tin tiêu dùng của người trẻ cao hơn so với thế hệ trước, chính vì vậy họ cũng mạnh tay hơn trong việc chi tiêu, đặc biệt cho các dịch vụ vui chơi giải trí, ăn uống, du lịch và trải nghiệm. Bên cạnh đó, người trẻ rất nhanh nhạy với những xu hướng tiêu dùng và công nghệ mới, trong đó có thương mại điện tử, một kênh bán hàng quan trọng trong sự phát triển của ngành bán vốn đầu tư vào thị trường bán lẻ trong thời gian gần đây dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng và cạnh tranh của ngành trong thời gian tới. Thời gian qua1, thị trường bán lẻ Việt Nam chào đón rất nhiều cái tên ngoại như Central Group Thái Lan, AEON Nhật Bản, Lotte Hàn Quốc, Circle K, K-Mart, Family Mart, Alibaba mua lại Lazada…chứng tỏ sức hấp dẫn của thị trường. Các thương hiệu bán lẻ nước ngoài hiện đang chiếm 25-30% thị phần kênh bán lẻ hiện đại. Dòng vốn ngoại đổ vào thị trường mang đến cho người tiêu dùng cơ hội tiếp cận với các phương thức bán lẻ mới và cũng như sản phẩm, dịch vụ tốt hơn; đồng thời thúc đẩy cạnh tranh và tăng trưởng của thị trường. Trong xu hướng đó, những nhà phát triển bất động sản bán lẻ nội địa như VRE tỏ ra có lợi thế hơn khi nhạy bén hơn với việc tìm kiếm các vị trí đắc địa để xây dựng các nhấn 2 Vincom Retail được hưởng lợi trọn vẹn từ tăng trường của ngành nhờ vị thế là nhà phát triển, sở hữu và vận hành trung tâm thương mại hàng đầu tại Việt NamVRE vượt trội hơn so với các đối thủ cạnh tranh nhờ khả năng triển khai 04 loại hình trung tâm thương mại hướng đến nhiều đối tượng khách hàng và phù hợp với những khu vực địa lý khác nhau. Nhờ cung cấp nhiều loại hình đa dạng, VRE đáp ứng tốt nhu cầu của nhiều khách thuê, từ các thương hiệu cao cấp có thể lựa chọn những vị trí đẹp trong các TTTM Vincom Center và Vincom Mega Mall đến các thương hiệu bình dân hơn với các lựa chọn như Vincom Plaza hay Vincom +. Nhờ có tiềm lực lớn, Vincom Retail còn có thể vươn ra nhiều khu vực, tỉnh thành thay vì chỉ tập trung vào một số đô thị lớn như Hà Nội, TP Hồ Chí Minh. Điều này giúp các TTTM thương hiệu Vincom hưởng lợi từ nhu cầu tiêu dùng đang lên tại các khu vực này trong khi phải đối mặt với một mức độ cạnh tranh thấp tích bán lẻ của VRE tăng lên nhanh chóng, đưa Vincom Retail trở thành một nhà phát triển bất động sản bán lẻ hàng đầu, là lựa chọn đầu tiên của các thương hiệu quốc tế khi gia nhập thị trường Việt Nam như Zara, H&M, Mango, Uniqlo, Haidilao…Đối với các thương hiệu quốc tế, vị trí mở cửa hàng flag-ship2 đầu tiên tại một thị trường nước ngoài đóng vai trò quan trọng trong việc tạo dựng hình ảnh thương hiệu, tiếp cận người tiêu dùng, nắm bắt được thị hiếu để có các chiến lược phát triển phù hợp. Do đó, nhiều thương hiệu nước ngoài đến Việt Nam lựa chọn Vincom bởi đây là hệ thống TTTM có ưu thế tuyệt đối tại các đô thị lớn, lưu lượng khách hàng tới mua sắm và trải nghiệm cao đồng thời việc có độ phủ rộng khắp cả nước giúp cho khách thuê dễ dàng nhân rộng mô hình khi thâm nhập sâu vào thị phủ của VRE hiện đã rộng khắp 43/63 tỉnh thành, vượt trội so với các đối thủ tại TP Hồ Chí Minh và Hà Nội. Tại TP Hồ Chí Minh, VRE hiện đang sở hữu 13 TTTM chiếm khoảng 30% số lượng trung tâm thương mại tại thành phố trong đó có những công trình biểu tượng như Vincom Center Đồng Khởi, Vincom Center Landmark 81. Tại Hà Nội, 10 TTTM do VRE phát triển và vận hành chiếm gần 50% số lượng TTTM của thành phố. Hai thành phố lớn này là các địa phương ghi nhận sư bùng nổ của kênh bán lẻ hiện đại trong thời gian gần đây, với tỷ trọng chiếm gần 50% kênh bán hiện diện rộng khắp của VRE sẽ giúp công ty hưởng lợi tối đa từ sự phát triển của ngành bán lẻ, cũng như đáp ứng được nhu cầu của người tiêu dùng. Tại thị trường các tỉnh, VRE là đơn vị tiên phong triển khai các TTTM ở vị trí trung tâm và đắc cạnh đó, VRE còn được hưởng lợi từ hệ sinh thái rộng lớn của Tập đoàn Vingroup. Hệ sinh thái của Vingroup gồm 3 mảng hoạt động là công nghệ, công nghiệp, thương mại và dịch vụ với các thương hiệu như VinFast, VinSmart, Vincom Retail, Vinhomes, Vinpearl… Với vai trò là một thành viên trong tập đoàn cùng với kinh nghiệm trên thị trường bất động sản bán lẻ, Vincom Retail có thể tìm kiếm và tiếp cận được với những vị trí đẹp, hài hòa trong kế hoạch triển khai các dự án căn hộ và khu đô thị của Vinhomes hay khu nghỉ dưỡng của Vinpearl. Điều này giúp các TTTM đảm bảo lượng khách hàng đến tham quan mua sắm, ví dụ như đối với các Vincom Mega Mall tọa lạc trong các đại đô thị dân cư đông đúc của Vinhomes. Ngoài ra, các đơn vị thành viên trong tập đoàn như VinFast, VinMart3… cũng là khách thuê tiềm năng đối với mặt bằng bán lẻ trong các TTTM. Đặc biệt, việc tiếp cận hệ sinh thái VinID của tập đoàn Vingroup với trên 10 triệu thành viên giúp VRE phân tích và đưa ra những chiến lược quảng cáo, bán hàng phù hợp và hiệu quả nhằm tăng lượng khách đến các TTTM, đem lại giá trị cộng hưởng cho cả thời gian tới, VRE đặt ra kế hoạch mở rộng tham vọng với tầm nhìn đến năm 2026 hướng tới sở hữu và vận hành tổng diện tích GFA là 5 triệu m2 CAGR =19%.Điểm nhấn 3 Vincom Retail được kỳ vọng có triển vọng hồi phục tốt hơn sau đại dịch so với các doanh nghiệp cùng ngànhVincom Retail đặt kết quả kinh doanh tự tin hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành. Kế hoạch kinh doanh 2020 của VRE đặt ra trong ĐHCĐ là 9,900 tỷ doanh thu +7% YoY và 2,500 tỷ lợi nhuận sau thuế YoY, đã tính đến tác động của các gói hỗ trợ đợt 1 của dịch bệnh. Tăng trưởng này tương đối lạc quan nếu so sánh với một số DN khác không đưa ra số kế hoạch cụ thể hay như Central Pattana Thái Lan với kế hoạch doanh thu giảm 20-25%.Dự báo của các chuyên viên phân tích đối với doanh thu và lợi nhuận của VRE trong giai đoạn 2020-2021 lạc quan nhất so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực và trên thế vọng hồi phục tích cực của VRE trong thời gian tới được hỗ trợ bởi1 Việt Nam kiểm soát dịch bệnh tốt giúp cho nhu cầu tiêu dùng nhanh chóng được phục hồi. Việt Nam là một trong số những quốc gia đã chủ động áp dụng các biện pháp truy vết, xét nghiệm dịch tễ, giãn cách xã hội và hạn chế tiếp xúc ngay khi ghi nhận các ca lây nhiễm trong cộng đồng. Nhờ vậy số ca nhiễm bệnh của Việt Nam tương đối thấp, tạo điểu kiện cho hoạt động đi lại, làm việc và sinh hoạt nhanh chóng trở lại bình thường sau khi dịch được kiểm soát.2 Thị trường bán lẻ hiện đại Việt Nam mới bắt đầu quá trình tăng trưởng, còn nhiều dư địa phát triển. Diện tích bán lẻ bình quân đầu người tại hai thành phố lớn nhất Việt Nam hiện chỉ tương đương 10% của Thái Lan và 20% của Manila. Do đó, nhu cầu mở rộng diện tích bán lẻ là rất lớn trong thời gian ro Rủi ro dịch bệnhTrong ngắn hạn, dịch bệnh có tính lây nhiễm cao như dịch SARS-Covi2 ảnh hưởng lớn đến hoạt động của nhất, như trong đợt bùng dịch hồi tháng 4, các TTTM ở khu vực có nguy cơ cao, thực hiện giãn cách xã hội đã phải tạm ngừng hoạt động, làm suy giảm nguồn thu của hai, các gói hỗ trợ khách thuê trong giai đoạn này cũng làm giảm lợi nhuận kinh doanh. Tính trong 6 tháng đầu năm, VRE đã chi ra 675 tỷ hỗ trợ cho các khách dài hạn, độ phổ biến của thương mại điện tử tăng lên nhanh chóng trong giai đoạn dịch bệnh có thể thúc đẩy những xu hướng mới trong ngành bán lẻ, cạnh tranh với hình thức bán lẻ tại các cửa hàng vật nhiên, quan điểm của chúng tôi tại thời điểm này là sự phát triển của thương mại điện tử vẫn diễn ra nhanh kể cả khi dịch bệnh đi qua nhưng không thể tạo ra thay đổi đủ lớn đe dọa đến hoạt động của các nhất, người tiêu dùng đến các TTTM không chỉ để mua sắm mà còn để trải nghiệm và tận hưởng dịch vụ vui chơi, giải trí, ẩm thực. Vì thế, các TTTM sẽ ít bị ảnh hưởng hơn so với các mặt bằng bán lẻ đơn lẻ khi nhu cầu thuê cửa hàng hai, các cửa hàng hiện hữu trong TTTM cung cấp cho khách hàng trải nghiệm thực tế về sản phẩm mà thương mại điện tử không thể đem lại. Đối với một số mặt hàng nhất định như thời trang, đồ công nghệ…, nhiều người tiêu dùng có xu hướng sẽ trải nghiệm sản phẩm trước khi quyết định mua sắm. Do đó, các nhãn hàng đang dần tích hợp cả 2 kênh bán hàng online và offline, trong đó khách hàng có thể tìm hiểu trước về sản phẩm trên các nền tảng công nghệ, sau đó đến cửa hàng trải nghiệm và mua hàng hoặc ngược ro chu kỳ ngành bất động sảnMảng chuyển nhượng các dự án bất động sản của công ty chịu ảnh hưởng bởi chu kỳ chung của ngành. Các bất động sản được công ty phân phối chủ yếu là các nhà phố thương mại nhằm phục vụ mục đích đầu tư. Do đó, chúng tôi đánh giá trong chu kỳ suy thoái của bất động sản, hoạt động bán hàng của VRE có thể bị chậm lại do nhu cầu giảm, ảnh hưởng đến kế hoạch doanh thu và dòng tiền của công giáChúng tôi sử dụng kết hợp phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF so sánh EV/EBITDA để định giá cổ phiếu Vincom Retail tỷ trọng mỗi phương pháp là 50%. Giá mục tiêu cho 1 năm tới của chúng tôi với cổ phiếu VRE là 36,730 đồng/CP. Tại giá mục tiêu này của chúng tôi, VRE được giao dịch tại P/E fw 2021 là 22 pháp định giáChiết khấu dòng tiền FCFF 50% 33,994So sánh EV/BITDA 50% 39,461Tổng hợp định giá 36,730Phân tích kỹ thuật Điểm nhấn kỹ thuật– Xu hướng hiện tại Tích lũy.– Chỉ báo xu hướng MACD đường MACD ở trên đường tín hiệu.– Chỉ báo RSI Ở quanh giá trị 50.– Đường MA Xuất hiện Golden địnhVRE đang nằm trong trạng thái tích lũy trung hạn trong khu vực 25-29 sau khi đã có sự hồi phục từ đầu tháng 4. Các chỉ báo kỹ thuật hầu hết đều đang ở trong trạng thái tích cực. Thanh khoản cổ phiếu trong những tuần gần đây vẫn giữ giá trị tốt và ổn định. Hiện tại, VRE đang tiến tới kiểm tra vùng kháng cự tại khu vực Chỉ báo động lượng RSI đang ở trên mức trung lập đồng thời EMA12 cũng vừa mới cắt lên trên EMA26 nên cổ phiếu có tiềm năng sẽ tiếp tục tăng giá và trở lại những đỉnh cao của quá khứ. Theo đánh giá của chúng tôi, viễn cảnh vận động trong thời gian tới của VRE là tương đối sáng sủa, tuy nhiên vẫn có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh ngắn hạn trong quá trình thử thách các vùngkháng cự thêm Đề Kiểm Tra Công Nghệ 8 1 Tiết Hk1, Đề Kiểm Tra 1 Tiết Lớp 8 Môn Công NghệKhuyến nghịNhà đầu tư có thể mua khi VRE vẫn dao động dưới ngưỡng 29 và nên ưu tiên nắm giữ cổ phiếu trong trung và dài hạn với mục tiêu chốt lãi nằm tại vùng giá xung quanh 35, cân nhắc cắt lỗ nếu khu vực hỗ trợ xung quanh 25 bị xuyên thủng.

vre kinh doanh gì